Küresel finans çevrelerinde spekülatif yatırımlara yönelik eleştirileri ve stratejik kısa pozisyonlarıyla tanınan yatırımcı Jim Chanos, teknoloji firması MicroStrategy (MSTR) hisselerine karşı açtığı agresif “short” pozisyonu kamuoyuyla paylaştı. CNBC’ye verdiği demeçte Chanos, "Biz şu anda MicroStrategy hisselerini satıyor ve karşılığında Bitcoin alıyoruz. Yani aslında bir şeyi 1 dolara alıp, 2,5 dolara satıyoruz" ifadelerini kullandı.
Bu açıklama, MicroStrategy’nin şirket rezervlerinin önemli bir bölümünü Bitcoin’e dönüştürmesi ve bu stratejinin piyasa fiyatlamasında nasıl bir kaldıraç etkisi oluşturduğu yönündeki tartışmaları yeniden gündeme taşıdı. MicroStrategy, 2020 yılından bu yana Bitcoin’i bilançolarına dahil eden ilk büyük halka açık şirketlerden biri olmuş ve bu yönelimi nedeniyle şirketin hisse değeri büyük oranda Bitcoin fiyat hareketlerine bağlı hale gelmişti.
Chanos’un yaklaşımı, MSTR hisselerinin gerçekte şirketin temel faaliyetlerinden değil, Bitcoin varlıklarından ötürü aşırı fiyatlandığı savına dayanıyor. Bu bağlamda, yatırımcıların doğrudan Bitcoin satın almak yerine, daha pahalı bir aracı (hisse senedi) üzerinden dolaylı yatırım yapmalarının rasyonel olmadığını ileri sürüyor.
Uzmanlar, bu tür stratejilerin piyasada kısa vadeli volatilite yaratabileceğini, ancak aynı zamanda kurumsal portföylerde varlık değerleme yöntemlerinin yeniden sorgulanmasına yol açabileceğini belirtiyor.