Anadolu Efes AEFES hisse senedi hakkındaki bütün haber, analiz ve son dakika gelişmelere bu sayfadan ulaşabilirsiniz. Bu sayfada yer alan bilgiler uzman kurum, kuruluş ve kişilerin AEFES hissesi ile olan bütün hisse analizleri ve yorumlarına ve haberlerine ulaşabilirsiniz.

AK YATIRIM  Anadolu Efes AEFES Hisse Haber - 31.12.2020

ANADOLU EFES İÇİN HEDEF FİYATINI 24,73 TL'DEN 28,50 TL'YE YÜKSELTİRKEN, TAVSİYESİNİ 'ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ' OLARAK KORUDU

AK YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Haber – 16.11.2020

Anadolu Efes Ne Zaman Temettü Ödeyecek? Anadolu Efes’in daha önce 1 Ekim’de dağıtılması planlanan 1,77 TL/hisse temettü ödemesi, 18 Eylül’de, 2019 net karından yapılacak temettü ödemelerinde 25% sınırlamasının sene sonuna kadar uzatılması sonucu ertelenmişti. Şirket Cuma günü yaptığı açıklamada, düzenlemede değişiklik yapılmadığı sürece, temettü ödemesinin 4 Ocak 2021’de yapılmasının planlandığı belirtildi.

DENİZ YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Analiz 3Ç20 – 06.11.2020

AEFES; 3Ç20 sonuçları beklentilerin üzerinde gerçekleşti / sınırlı olumlu / Anadolu Efes, 3Ç20’de 8.740 milyon TL gelir (Konsensus: 8.544 milyon TL, Deniz: 8.211 mln TL), 2.080 milyon TL FAVÖK (Kons.: 1.858 milyon TL, Deniz: 1.642 mln TL) ve 460 milyon TL net kar (Kons.: 436 milyon TL, Deniz: 406 mln TL) açıkladı. Hacim büyümesindeki iyileşme, olumlu kur etkisi ve maliyet tedbirlerinin sürdürülmesi 3Ç’de güçlü operasyonel performans sağladı. Operasyonel sonuçlar ve net kar bizim ve ortalama piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Şirket yönetiminin 4Ç’ye dair ihtiyatlı görüşü de dikkate alındığında sonuçların hisse performansı üzerinde sınırlı olumlu bir etkiye neden olabileceğini düşünüyoruz.

Şirket’in konsolide satış hacmi önceki çeyrekteki %12’lik daralmanın ardından 3Ç20’de yıllık bazda %2,5 artışla 32,8 milyon hektolitre (mhl) olarak gerçekleşti. Türkiye bira operasyonlarında toplam satış hacmi yıllık %4,3 azalış ile 1,6 mhl olarak gerçekleşirken (2Ç20: yıllık -%19,8), uluslararası bira operasyonlarında ise toplam satış hacmi yıllık %6,2 artışla 8,9 mhl oldu (2Ç20: yıllık yatay). Konsolide net satış geliri, fiyat artışları ve p ozitif kur çevrim farkının (%11,2) etkisiyle hacim artışının oldukça üzerinde büyüme kaydetti.

FAVÖK marjı, hacim artışının yanı sıra maliyet tedbirlerinin de etkisiyle yıllık 395 baz puan artışla %23,8 düzeyine yükseldi. 3Ç19’da (önceki çeyrek dönemde olduğu gibi) uluslararası bira operasyonlarından Türkiye bira operasyonlarına aktarılan nakitten elde edilen kur farkı geliriyle ilgili tek seferlik yatırım geliri, net karın yıllık bazda azalış göstermesine neden oldu.

2020 beklentileri: Bira Grubu hacim beklentisi 2Ç20 sonuçlarıyla birlikte yıllık bazda orta-tek haneli düşüş olarak revize edilmişti (Önceki: düşük-çift haneli düşüş). Şirket yönetimi bu beklentiyi koruduğunu belirtirken, 4Ç20’de tedbirlerin sıkılaştırılması ihtimalinin dikkate alındığını ifade etti.

AK YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Analiz 3Ç20 – 06.11.2020

Anadolu Efes 3Ç20’de 460 milyon TL net kar açıkladı (AK Yatırım tahmini 414 milyon TL, piyasa beklentisi 436 milyon TL). Net karın geçtiğimiz yıla göre %21 düşüş kaydetmesinin sebebi geçtiğimiz yıl kaydedilen 277 milyon TL’lik çevrim farkı gelirinin yarattığı yüksek baz oldu. Diğer taraftan konsolide operasyonel performans hem yurt içi hem de yurt dışı operasyonların yükselen karlılığı sayesinde geçtiğimiz yılın üzerinde gerçekleşti. 3Ç20 sonuçların genel hatları ile beklentileri aşmasında geçtiğimiz gün Coca Cola İçecek’in (CCİ) açıkladığı beklenti üstü finansal performansı etkili oldu. Bira tarafında 3Ç20 sonuçlar tahminleri karşılarken, özellikle zayıf turizm aktivitesi ve yerinde tüketim satış kanallarının henüz istenen seviyeye gelmediği zor piyasa koşulları düşünüldüğünde, Anadolu Efes’in oldukça başarılı bir çeyrek geçirdiğini söyleyebiliriz. Benzerlerine göre %50 iskontolu bira tarafı çarpanlarını göz önüne aldığımızda Şirket için olumlu görüşümüzü ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ tavsiyemiz ve 24.73 TL/hisse hedef fiyatımız ile koruyoruz. CCİ hariç baktığımızda beklentiler dahilinde gelen sonuçların hisse üzerinde önemli bir etki yapmasını beklemiyoruz.

OYAK YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Analiz 3Ç20 – 06.11.2020

Anadolu Efes 3Ç20 finansallarında sırasıyla TL8.7milyar ciro (yıllık %24 büyüme), TL2088mn düzeltilmiş FAVÖK (yıllık %48 artış), TL460mn net kar (geçen senenin yüksek bazından %21 daralma) açıklamıştır. Ciro, FAVÖK ve net kar beklentileri sırasıyla %3, %11 ve %8 oranlarında aşmıştır. Gerek bira gerekse gazlı içecek tarafı ciro büyümesine ve marj gelişimine katkı sağlamıştır. Türkiye’de bira fiyatlarına yansıyan vergi artışı, Rusya’daki güçlü hacim büyümesi, zayıf TL’nin yurtdışı operasyonların konsolidasyonuna katkısını desteklemsi ve faaliyet giderleri kontrolü destekleyici unsurlardır. Şirket, güçlü bir üçüncü çeyreğe rağmen Kovid ortamı sebebiyle temkinli olmak adına beklentilerini genel hatlarıyla korumuştur. Finansallar hisse performansını destekleyebilir. Hisse için hisse başına TL30.50 fiyatla uzun vadeli Endeks Üzeri Getiri tavsiyemizi koruyoruz. Şirketin sonuçları hakkındaki telekonferansı bugün 16:00’dadır.

K YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Analiz 2Ç20 – 13.08.2020

Anadolu Efes 2Ç20’de 352 milyon TL net kar açıkladı (2Ç19’da 430 milyon TL net kar). Bizim 253 milyon TL olan net kar beklentimiz ile karşılaştırıldığında, tahminimizin üzerinde oluşan kur farkı gelirlerinin ve geçtiğimiz gün beklenti üzeri gerçekleşen Coca Cola İçecek katkının net kardaki sapmaya sebep olduğunu görüyoruz. Diğer taraftan, 2Ç20’nin şartları düşünüldüğünde oldukça başarılı sayılacak operasyonel sonuçlar, bizim öngörülerimize paralel gerçekleşti. Piyasa beklentisi ise daha zayıf bir operasyonel performansı göz önünde bulunduruyordu. Sonuç olarak %5 büyüme ile 1,51 milyar TL olarak gerçekleşen FAVÖK, konsensüs tahmini olan 1,39 milyar TL’nin %9 üzerinde oluştu ve 2Ç20 net karının da piyasa tahmini olan 317 milyon TL’yi aşmasını sağladı. Şirket’in aldığı maliyet düşürücü önlemler, pozitif sürprizin en önemli itici güçlerinden biri oldu.

Bira Grubu’nun net borcu faaliyetlerden sağlanan nakit akışı, işletme sermayesindeki iyileşme ve harcamalar için alınan önlemler sayesinde bir önceki çeyreğe göre %36 düşüş kaydederek 1,98 milyar TL seviyesine geriledi. Dolayısı ile özellikle dönem şartları göz önüne alındığında, Anadolu Efes’in 2Ç20 sonuçlarını oldukça başarılı buluyoruz ve hisse performansı üzerinde olumlu etki yapmasını bekliyoruz. Anadolu Efes için 24.73 TL/hisse olan hedef fiyatımızı ve ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ tavsiyemizi koruyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Analiz 2Ç20 – 13.08.2020

2Ç20 sonuçlarını 351.9 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 317.3 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %18 azalırken, şirket 1Ç20’de 83.5 milyon TL zarar açıklamıştı. Net satışlar 7,070 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %1 azaldı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 7,070 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %8 azalış kaydetti ve net satışlardaki payı %41 oldu. (2Ç19: %38) Şirket, 2Ç20’de 1,509 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %5 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 1,388 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 107 baz puan artarak %21.3 oldu.

Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 60 baz puan azaldı ve %38.5 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 87 baz puan azaldı ve %23.9 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise -1,413 milyon TL (2Ç19: -290 milyon TL ve 1Ç20: 222 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı -%5.9 (2Ç19: -%1.3 ve 1Ç20: 0.9%) olarak kaydedildi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %22 azalarak 4,511 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 1.2 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.3 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 11.5 F/K çarpanından ve 7.3 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

ZİRAAT YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Analiz 2Ç20 – 13.08.2020

Anadolu Efes (AEFES, Sınırlı Pozitif): Anadolu Efes’in 2020 yılı 2. çeyrek ana ortaklık net dönem karı 351,9mn TL ile piyasanın kar beklentisi olan 317mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin 2Ç2019 ana ortaklık net dönem karı 429,7mn TL idi. Satış gelirleri 2Ç2020’de 2Ç2019’a göre %0,6 oranında azalan şirketin brüt karı %2,1 oranında azalarak 2.722mn TL’ye gerilemiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %4,1 oranında gerileyerek 1.689mn TL okurken, diğer faaliyetlerden 4,9mn TL gider kaydedilmiştir. Böylece şirketin faaliyet karı 1.028mn TL’yi göstermiştir. FAVÖK ise %8,5 yükselişle 1.495mn TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı 1,77 puan artışla %21,1’e yükselmiştir. Yatırım faaliyetlerinden 73,2mn TL gelir, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan ise 14,8mn TL zarar kaydedilmiş olup finansman gideri önceki kar 1.087mn TL’yi göstermiştir. Finansman tarafında ise 2. çeyrekte 223,4mn TL gider kaydedilmiştir. 215mn TL’lik vergi gideri sonrasında 648,3mn TL’lik net dönem karı elde edilmiş olup, bu tutarın içerisinde 294,3mn TL’si kontrol gücü olmayan paylara ait kar olduğu için ana ortaklık payına düşen net dönem karı 351,9mn TL olmuştur.

2. çeyrek karıyla birlikte 2020 yılı Ocak-Haziran dönemi net dönem karı 268,4mn TL’yi göstermiştir. 2019’un ilk 6 ayındaki net dönem karı 252,9mn TL idi.

Şirket Bira Grubu hacimleri için daha önce paylaştığı yıllık bazda düşük-çift haneli düşüş beklentisini orta-tek haneli düşüş olarak revize etmiştir. Şirket ayrıca, operasyonel giderler ve diğer maliyet kalemlerine ilişkin aldığı tedbirlerin operasyonel sonuçları desteklediğini bildirmiştir. Tasarrufların ve uygulanan programların sonucu olarak yatırım harcamalarının nominal bazda 2019’un altında gerçekleşmesini ve yatırım harcamalarının net satış gelirlerine oranının yine geçen yılın altında kalmasını beklediğini de eklemiştir.

OYAK YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Haber – 10.07.2020

Anadolu Efes dünkü KAP bildiriminde hisse başına brüt TL1.7740 temettü dağıtım teklifinin teklif Genel Kurul’da kabul edildiğini açıklamıştır. Dağıtılacak kâr payından tüm pay sahiplerinin temettü alma hakkı kâr dağıtım tarihi olan 14.07.2020 tarihi itibarıyla ayrılacak ve böylece kar payı alma hakkına sahip pay sahiplerimiz belirlenmiş olacaktır. 14.07.2020 tarihi ve sonrasında satın alınacak payların gerek 14.07.2020 tarihinden itibaren yapılacak olan kar payı ödemesinden, ve gerekse 01.10.2020 tarihinden itibaren yapılacak olan kar payı ödemesinden yararlanma hakkı olmayacaktır. Şirket Haziran ortası yaptığı açıklamada kar payı ödemelerinin genel kurul onayını takiben; ilgili Tebliğ’de öngörülen şartları yerine getiren pay sahiplerine (30.09.2020 tarihine kadar muaccel hale gelecek ve kararlaştırılan kâr dağıtım tarihi itibarıyla da henüz ödenmemiş kredi/proje finansman sözleşmelerinden doğan borçların mevcudiyetini onaylı belge ile zamanında tevsik eden ortaklara, sadece bu borçların ifasında kullanılmak üzere ve tevsik edilebilen borç tutarını aşmamak üzere) 14.07.2020 tarihinden itibaren, diğer ortaklara ise 01.10.2020 tarihinden itibaren nakden yapılacağını belirtmişti.

OYAK YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Haber Yorum – 17.06.2020

Anadolu Efes Temettü Kararını Verdi

Anadolu Efes, Yönetim Kurulu’nun 16.06.2020 tarihli toplantısında, 2019 Ocak-Aralık dönemine ilişkin olarak, Ticaret Bakanlığı’nca 17.05.2020 Tarihli ve 31130 sayılı Resmi Gazete’de yayınlanan Tebliğ çerçevesinde ve Ticaret Bakanlığı’ndan alınacak uygunluk görüşüne bağlı olarak her 1 TL nominal bedelli hisseye brüt TL1,7740 kar payı olarak tamamı serbest yedek akçelerden karşılanmak üzere TL1.050.394.736,56 tutarında karın nakit olarak ödenmesi hususunun Genel Kurul’un onayına sunulmasına karar verilmiştir. Olağanüstü Genel Kurul’un 9 Temmuz’da yapılması planlanmaktadır. Kar payı ödemeleri, genel kurul onayını takiben; ilgili Tebliğ’de öngörülen şartları yerine getiren pay sahiplerine (30.09.2020 tarihine kadar muaccel hale gelecek ve kararlaştırılan kâr dağıtım tarihi itibarıyla da henüz ödenmemiş kredi/proje finansman sözleşmelerinden doğan borçların mevcudiyetini onaylı belge ile tevsik eden ortaklara, sadece bu borçların ifasında kullanılmak üzere ve tevsik edilebilen borç tutarını aşmamak üzere) 14.07.2020 tarihinden itibaren, diğer ortaklara ise 01.10.2020 tarihinden itibaren nakden yapılacaktır. Hisse başı temettü miktarı son kapanışa göre %9 temettü verimine tekabül etmektedir. Pozitif.

TACİRLER YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Analiz 1Ç20 – 07.05.2020

1Ç20 sonuçlarını 83.5 milyon TL zarar ile açıkladı. Açıklanan zarar rakamı, 170.7 milyon TL olan piyasa beklentisinin altındadır. Şirket geçen yılın aynı döneminde de, 176.8 milyon TL zarar açıklamıştı. Net satışlar 4,514 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %15 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 4,531 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. Bira operasyonlarının satışları %9 artarken içecek bölümünün satışları %21 büyüdü. Bira operasyonlarında toplam bira satış hacmi yıllık bazda %3,6 büyüdü. Yurtiçi bira satış hacmi %22 daralırken yurtdışı bira satış hacmi %7,7 büyüdü. Yurtiçi bira operasyonlarının cirosu %16,5 azalırken yurtdışı bira operasyonlarının cirosu %15,8 (%2 ABD Doları bazında) arttı. İçecek bölümünün cirosu ise %21 arttı. Şirket, 1Ç20’de 301 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %23 azalış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 284 milyon TL’nin %6 üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 338 baz puan azalarak %6.7 oldu.

Detaylarına baktığımızda, bira operasyonları FAVÖK seviyesinde 96 milyon TL zarar açıklarken içecek bölümünün FAVÖK %24 artış kaydetti ve 397 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %49 artarak 5,816 milyon TL olarak kaydedildi ve net borç/FAVÖK rasyosu 1,5 olarak gerçekleşti. Ayrıca, şirket yönetimi 2020 beklentilerini Covid-19 salgınının yarattığı belirsizliklerden dolayı geri çekti. En son kapanış fiyatına göre, şirket 9.5 F/K çarpanından ve 7.2 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

ŞEKER YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Analiz 1Ç20 – 07.05.2020

Anadolu Efes (AEFES) 1Ç20’de konsolide 84 mn TL net zarar açıklamıştır (1Ç19: 177mn TL net zarar). Piyasa beklentisi ise Şirket’in 171 mn TL net zarar kaydetmesi yönündeydi. Şirket’in operasyonel tarafta ise net satış gelirleri beklentilere paralel; FAVÖK rakamı da beklentilerin altında gerçekleşmiştir. Konsolide bazda net satış gelirleri; 1Ç20’de yıllık bazda %15.3 artışla 4.514mn TL seviyesinde gelirken (Piyasa: 4.539mn TL), konsolide FAVÖK rakamı ise 1Ç20’de yıllık bazda %29,4’lük azalışla 259mn TL seviyesinde gelmiştir (Piyasa: 284mn TL). Satış hacmi, 1Ç20’de konsolide bazda yıllık %3,7 artarak 1Ç19’daki 19.8 mhl’den 20.5 mhl’ye ulaşmıştır. Şirket’in FAVÖK marjı ise gerçekleşen geçen senenin aynı dönemine göre daralma göstererek 1Ç19’daki % 9,4’ten %5,7’ye yükselmiştir.

 

OYAK YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Yorum – 29.04.2020

Anadolu Efes, 17.04.2020 Resmi Gazete tarihli ve 7244 Sayılı Yasa ile Türk Ticaret Kanunu’na eklenmiş olan Geçici 13 üncü Madde ile kar dağıtımına getirilen sınırlamalar ve diğer ilgili mevzuat çerçevesinde, Yönetim Kurulu’nun 27.02.2020 tarihli kar dağıtım önerisinin 2019 Olağan Genel Kurul Toplantısı’nda reddedildiğini ve herhangi bir şekilde kar dağıtımı yapılmamasına karar verildiğini bildirmiştir. Hafif negatif.

KAP açıklamasına göre 28 Nisan itibarıyle Oppenheimer Developing Markets Fund’ın AEFES’teki payı %5.03’ten %4.85’e geriledi.

 

OYAK YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Yorum – 27.03.2020

S&P, Rusya’nın döviz cinsi ülke kredi notunu ‘BBB- / A-3’ olarak teyit etti istikrarlı bir görünümle teyit etti ve güçlü mali denge ve sıkı maliye politikasının ekonomisini düşük petrol fiyatlarından etkilenmekten koruyacağını belirtti. Haberi, Anadolu Efes’in 2019 toplam bira satış hacminin %59’unun Rusya kaynaklı olması sebebiyle şirket için hafif olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Anadolu Efes AEFES Toplu İş Görüşmelerinde Anlaşma Sağlandı – 25.03.2020

Anadolu Efes toplu iş görüşmelerinde anlaşma saplandığını KAP’a bildirdi. Şirketten yapılan açıklamda bu bilgiler verildi:

Şirketimiz ile Tek-Gıda İş Sendikası arasında 01.09.2019-31.08.2021 dönemi için yapılan toplu iş sözleşmesi görüşmeleri anlaşma ile sonuçlanmış olup, imza aşamasındadır. Buna göre,

• Toplu İş sözleşmenin birinci yılı için sendikalı çalışanların brüt aylık ücretlerine brüt 900TL/Ay  ve her kıdem yılı için 5 TL zam yapılmıştır.
• Sözleşmenin ikinci yılı için ise sendikalı çalışanların brüt aylık ücretlerine TÜİK Tüketici Fiyatları Endeksi artış oranı + %3 oranında artış ve seyyanen brüt 120 TL/Ay zam yapılacaktır.

 

ŞEKER YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Analiz 4Ç19 – 28.02.2020

Anadolu Efes (AEFES) 4Ç19’da konsolide 183 mn TL net kar açıklamıştır (4Ç18: 117mn TL net kar). Piyasa beklentisi ise Şirket’in 100 mn TL net kar kaydetmesi yönündeydi. Şirket’in operasyonel tarafta ise net satış gelirleri beklentilere paralel; FAVÖK rakamı da beklentilerin altında gerçekleşmiştir. Konsolide bazda net satış gelirleri; 4Ç19’da yıllık bazda %17.5 artışla 5.082mn TL seviyesinde gelirken (Piyasa: 4.917mn TL), konsolide FAVÖK rakamı ise 4Ç19’da yıllık bazda %60,0’lık artışla 614mn TL seviyesinde gelmiştir (Piyasa: 687mn TL).

Satış hacmi, 4Ç19’da konsolide bazda yıllık %2,4 artarak 4Ç18’deki 21.2 mhl’den 21.7 mhl’ye ulaşmıştır. 4Ç19’daki satış hacmi artışı, Şirket’in uluslararası bira ve Türkiye’deki meşrubat operasyonlarında görülen olumlu etkiyle birlikte artış göstermiştir. Şirket’in satış gelirleri; uluslararası bira operasyonlarında görülen güçlü hacim büyümesi etkisiyle ve artan fiyatlar sayesinde 4Ç19’da %17,5’lik yükseliş göstermiştir.

Şirket’in FAVÖK marjı ise gerçekleşen satış hacmi büyümesi sayesinde geçen senenin aynı dönemine göre yükseliş göstererek 4Ç18’deki %8,9’dan %12,1’e yükselmiştir. Net kar tarafında ise Şirket, net faaliyet karındaki artışla birlikte Istanbul Fabrikası’nın arazisinin satışından elde edilen tek seferlik gelir sayesinde 4Ç19’da 183mn TL kar açıklamıştır 2020 beklentileri – AEFES, açıkladığı 2020 yılı öngörülerinde; Türkiye’deki satış hacminin yatay, uluslararası operasyonların düşük orta tek haneli büyüme, konsolide satış hacminin de düşük orta tek haneli büyüme aralığında büyümesini tahmin etmektedir. Şirket, 2020 yılında net satış gelirlerindeki artışın konsolide olarak tüm segmentlerin katkısıyla sabit kur varsayımı altında düşük onlu seviyelerde artmasını beklenmektedir. FAVÖK marjının ise yatay olmasını beklemektedir. Şirket ayrıca yatırım harcamalarının satışlara oranının ise yüksek tek haneli olmasını hedeflemektedir.

TACİRLER YATIRIM – Anadolu Efes AEFES Hisse Analiz 4Ç19 – 28.02.2020

4Ç19 sonuçlarını 183.2 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 99.9 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %56 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %69 azaldı. Net satışlar 5,082 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %17 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 4,917 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %21 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %197 oldu. (4Ç18: %183) Şirket, 4Ç19’de 614 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %60 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 687 milyon TL’nin altında gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 321 baz puan artarak %12.1 oldu.

Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 531 baz puan arttı ve %39.3 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 91 baz puan arttı ve %36.1 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %5 azalarak 4,355 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 1.1 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.3 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise -784 milyon TL (4Ç18: 13 milyon TL ve 3Ç19: -380 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı -%3.4 (4Ç18: %0.1 ve 3Ç19: -1.7%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 14.1 F/K çarpanından ve 7.8 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

Şirket yönetimi 2020 beklentilerini açıkladı. Açıklanan beklentilere göre, yönetim konsolide ciroda düşük onlu büyüme olmasını ve konsolide FAVÖK marjının yatay kalmasını beklemektedir. Ayrıca, Yönetim Kurulu pay 1,7740 TL nakit temettünün 28 Mayıs 2020 tarihinde dağıtılmasını Olağan Genel Kurul’a teklif etme kararı aldı. Teklif edilen temettü miktarı %7,3 temettü verimini işaret etmektedir.

 

Kaynak: Uzman kuruluşların ve kişilerin Basın Bültenleridir. Yatırım Tavsiyesi Değildir.