Tera Portföy Krizi Borsa İstanbul'u Sarstı: SPK 131 Fonu Tasfiye Etti, Bu Hisseler Çöktü!

Eylül 2026'da patlak veren Tera Portföy likidite krizi, Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) 7 şirkete ait 131 fonu tasfiye etme kararıyla Borsa İstanbul'da deprem etkisi yarattı.

Eylül 2026'da patlak veren Tera Portföy likidite krizi, Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK) 7 şirkete ait 131 fonu tasfiye etme kararıyla Borsa İstanbul'da deprem etkisi yarattı. Kararın ardından DSTKF, OZATD, PEKGY, TEHOL ve IEYHO hisseleri, portföylerindeki devasa fon ağırlığı nedeniyle peş peşe taban serileri ve ağır satış baskısıyla sarsıldı.

İSTANBUL – Borsa İstanbul yatırımcıları, tarihinin en sert likidite şoklarından birini yaşıyor. Tera Portföy, Pusula, Bulls, Hedef, Atlas, A1 Capital ve Pardus Portföy'e ait toplam 131 yatırım fonu için SPK tarafından tasfiye kararı alındı. Yaklaşık 826 milyar TL'lik bir büyüklüğe ulaşan bu kriz, BIST genelinde panik satışlarını tetiklerken, yaklaşık 500 bin yatırımcının geleceğini belirsizliğe sürükledi.

KRİTİK UYARI: EN ÇOK ETKİLENEN HİSSELER LİSTESİ

Tasfiye edilen serbest fonların (özellikle 100 milyar TL'yi aşan TLY kodlu Tera Portföy Birinci Serbest Fonu) portföylerinde yoğun olarak bulunduğu hisselerde, fonların zorunlu likidite yaratma çabası tahtalarda "arz seli" oluşturdu.

İşte fiili dolaşımdaki yüksek fon payı nedeniyle en ağır darbeyi yiyen hisseler:

Hisse Kodu	Şirket Adı	Krizdeki Durumu ve Risk Oranı
OZATD	Özata Denizcilik	Fonların elindeki toplam pozisyonun fiili dolaşıma oranı %57,52 ile en yüksek seviyede. Tahta en derin satış baskısını hissediyor.
DSTKF	Destek Finans Faktoring	Krizin merkezindeki en kritik kağıt. Fiili dolaşıma oranı %34 civarında. SPK incelemesi altında, sert taban serileri yaşandı.
PEKGY	Peker GYO	TLY fonunun portföy dağılımında %8,76 ile en yüksek ağırlığa sahip varlıklarından biri. Mecburi satışlarla doğrudan etkilendi.
TEHOL	Tera Yatırım Holding	Krizin merkezindeki ana holding yapısı. Hem kurumsal itibar hem de hisse performansı olarak en direkt darbe alan pay.
IEYHO	Işıklar Enerji Yapı Holding	Fonların elinde 81,7 milyon lot gibi devasa bir pozisyon bulunuyor. Fiili dolaşıma oranı %43,09, tahtada ağır baskı yaratıyor.
TERAT	Tera Yatırım MD	TLY fonu içinde %4'ün üzerinde ağırlığa sahipti. Mal varlığı dondurma kararları operasyonel olarak tahtayı vurdu.
Diğerleri	ISKPL, BIGEN, ANELE, SELEC	Yüksek miktarda lot bulundurulan ve tasfiye listesinde ön sıralarda yer alan, takip ve satış baskısı altındaki yan tahtalar.

YATIRIMCI PARASINI NASIL ALACAK? (Ödeme Takvimi)

SPK, 17 Eylül 2026 tarihli kararıyla tasfiye sürecinin usul ve esaslarını netleştirdi. Mağdur yatırımcılar için kritik süreç şu şekilde işleyecek:

Görevli Bankalar:
- Tera Portföy fonlarının tasfiyesi → Türkiye İş Bankası
- Diğer 6 şirketin (Pusula, Bulls, vb.) fonları → T.C. Ziraat Bankası
Süreç: Tüm alım-satım işlemleri durduruldu. Varlıklar kademeli olarak nakde çevrilecek.
Ödeme Takvimi: Yasal süreç en fazla 3 ay olarak belirlendi. Ancak SPK, varlıkların satış hızına göre bu süreyi 6 aya kadar uzatma yetkisini saklı tutuyor.
Ne Yapmalı? Yatırımcıların, ilgili bankaların web siteleri veya şubeleri üzerinden "tasfiye süreci takip" başvurularını yapmaları gerekiyor.