Bridgewater Associates’in kurucusu Ray Dalio, ABD’nin borç dinamiklerine ilişkin çarpıcı bir uyarıda bulundu. Financial Times’ın kendisine atfettiği bazı ifadelerin yanlış olduğunu belirten Dalio, 3 Eylül 2025’te sosyal medya platformu X üzerinden yayımladığı yazılı açıklamada, “ABD, önümüzdeki 3-5 yıl içinde borç kaynaklı bir ekonomik kriz riskiyle karşı karşıya” dedi.

Dalio’ya göre, ABD’nin yıllık faiz ödemeleri yaklaşık 1 trilyon dolar seviyesine ulaştı. Federal bütçede 5 trilyon dolar gelir elde edilmesine rağmen, harcamaların 7 trilyon doları aşması yaklaşık 2 trilyon dolarlık yeni borçlanma ihtiyacını ortaya koyuyor. Tahvil arzının talebi aştığı senaryoda ise büyük borç döngüsünün “fırtınalı son evreleri” başlayacak.

Merkez Bankaları İkilemde
Dalio, merkez bankalarının bu noktada iki kötü seçenekle karşı karşıya kalacağını söyledi:

• Faizleri yükseltip kredi krizini göze almak

• Ya da tahvil alımlarıyla reel faizleri bastırıp paranın değer kaybını hızlandırmak

Dalio ayrıca, geçmiş örneklerde görülen para basımı ve bilanço zararlarının kamu maliyesiyle iç içe geçmesinin riskleri büyüteceğine dikkat çekti.

Bitcoin ve Kripto Vurgusu
Dalio, mevcut rezerv para sisteminin yüksek borç yüküyle zedelendiğini belirterek Bitcoin ve kripto paralara özel vurgu yaptı. Ona göre, sınırlı arz yapısıyla kripto paralar alternatif bir değer saklama aracı olarak öne çıkabilir. Ayrıca stablecoin’lerin hazine tahvillerine yöneliminin sistemik risk yaratmadığını, ancak yeterli denetimin şart olduğunu dile getirdi.

Dalio, açıklamasında siyasi kutuplaşmalar, jeopolitik gerilimler, iklim krizi ve yapay zekâ gibi teknolojilerin de önümüzdeki beş yıl içinde küresel ekonomide büyük dönüşümlere yol açacağını belirterek, bu dönemi 1928–1938 aralığındaki tarihsel kırılmalarla kıyasladı.